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L’IPC supera le aspettative: due fatti, una verità

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27/09/2022

L’inflazione raggiunge il picco ma difficilmente diminuisce

Martedì scorso, il Dipartimento del Lavoro ha pubblicato dati che mostrano che l'indice dei prezzi al consumo è aumentato dell'8,3% in agosto rispetto all'anno precedente, mentre le aspettative erano per l'8,1%.

Si tratta dell'ultima pubblicazione di dati sull'inflazione prima del rialzo dei tassi previsto per questo mese, che senza dubbio ha generato il maggiore interesse nei mercati globali la scorsa settimana, quando Wall Street è stata colpita da un doppio colpo del “Martedì Nero” in azioni e obbligazioni.

Rispetto al tasso di inflazione dell'8,5% di luglio, l'indice dei prezzi al consumo di agosto è superiore solo di 0,2 punti percentuali rispetto alle aspettative del mercato, che ha registrato una tendenza al ribasso per due mesi consecutivi.Molte persone potrebbero dubitare del motivo per cui i mercati finanziari sono ancora così nervosi.

Sapete, il giorno del rilascio dei dati si è verificato il calo più grande degli ultimi due anni, i rendimenti dei titoli obbligazionari statunitensi sono saliti alle stelle, i rendimenti dei titoli obbligazionari statunitensi a due anni sono addirittura arrivati ​​al massimo di quindici anni.

Questa sorprendente volatilità del mercato è dovuta solo alla “insignificante” differenza prevista dello 0,2%?

Il relativo ottimismo nelle precedenti previsioni di mercato è dovuto al forte calo dei prezzi dell'energia in agosto, in particolare dei prezzi della benzina, che si riflette anche negli ultimi dati sull'inflazione.

Tuttavia, questi dati mostrano anche che lo shock dell’offerta innescato dalla pandemia si è trasformato in un’inflazione vera e propria e non è diminuita come previsto dal mercato.

Il divario di aspettativa di 0,2 punti percentuali, apparentemente insignificante, potrebbe nascondere una situazione molto più grave di quanto riflettono le cifre.

 

Le aspettative di rialzo dei tassi tornano ad essere elevate

In effetti, i prezzi dell’energia sono quasi l’unica buona notizia in questo rapporto sull’inflazione.

Oltre a ciò, i prezzi stanno aumentando in quasi tutte le principali categorie, inclusi cibo, affitti, abbigliamento, mobili, automobili, assistenza sanitaria e altro ancora.

E come tutti sappiamo, i prezzi dell'energia sono sempre stati noti per la loro elevata volatilità, e non vi è alcuna garanzia che i prezzi del petrolio, crollati in agosto, non aumenteranno nuovamente nei prossimi mesi.

Se si osserva da vicino lo sviluppo di questi dati sull’inflazione nella “caduta” completa nei dati parziali, non dovrebbe essere difficile capire perché il mercato scommette addirittura improvvisamente su un aumento di 100 punti base.

Ricordate, la Fed ha aumentato i tassi per un totale di 225 punti base da marzo, ma gli aumenti dei prezzi non sembrano mostrare segni di rallentamento.

Attualmente, lo strumento FedWatch del CME Group mostra che la probabilità di un aumento del tasso della Fed di 75 punti base a settembre è aumentata al 77% e la probabilità di un aumento del tasso di 100 punti base è al 23%.

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Fonte immagine: https://www.cmegroup.com/trading/interest-rates/countdown-to-fomc.html

Il mercato comincia a capire che la politica restrittiva della Fed non cambierà, almeno fino alla fine dell'anno, perché le azioni statunitensi dovranno sempre affrontare la tendenza politica alla repressione.
Successivo percorso di rialzo dei tassi.
L'aumento dei tassi di 75 punti base da parte della Fed in occasione della riunione del 21 settembre era praticamente certo che si sarebbe verificato.
Con un’inflazione elevata sostenuta da dati economici forti, i funzionari della Federal Reserve hanno preso posizione per combattere l’inflazione e impedirne un nuovo aumento.
Il mercato ora si aspetta generalmente che il tasso dei fondi federali salga al di sopra del 4% fino al 4,25% entro la fine dell’anno, il che significa un totale di almeno 150 punti base di rialzi dei tassi nelle restanti tre riunioni di quest’anno.
Ciò presuppone un aumento del tasso di 75 punti base a settembre, poi di almeno 50 punti base a novembre e di almeno 25 punti base a dicembre.
Se il tasso ufficiale è superiore al 4%, verrà mantenuto in quell’“intervallo restrittivo” per lungo tempo, come ha già affermato Powell.
In altre parole, i tassi ipotecari rimarranno alti per parecchio tempo!Chi ha bisogno di un mutuo dovrebbe cogliere l’opportunità prima che si verifichi l’aumento dei tassi.

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Orario di pubblicazione: 27 settembre 2022