21/10/2022

Perché l’inflazione non è scesa?

Giovedì scorso, il Bureau of Labor Statistics ha pubblicato i dati per l’IPC di settembre.

 

A settembre l'IPC è cresciuto dell'8,2% su base annua, rispetto all'8,3% precedente e all'8,1% previsto dal mercato;L’IPC dell’inflazione core è aumentato del 6,6% su base annua, rispetto al 6,3% precedente.

L’indice dei prezzi al consumo dell’inflazione complessiva è sceso rispetto al picco di giugno di quest’anno, principalmente a causa del calo dei prezzi dell’energia, in particolare della benzina, ma anche di un graduale rallentamento dell’inflazione delle materie prime.

Sorprendentemente, tuttavia, l’indice dei prezzi al consumo dell’inflazione core ha raggiunto un nuovo massimo da 40 anni, in aumento per due mesi consecutivi.

Il principale fattore che spinge al rialzo l’IPC dell’inflazione core è l’inflazione immobiliare, che ha raggiunto il 6,6% su base annua, il livello più alto da quando sono iniziate le misurazioni, e l’inflazione degli affitti, che ha anch’essa raggiunto un livello record del 7,2%.

 

In che modo gli affitti stanno spingendo al rialzo l’inflazione?

Dopo la pandemia del 2020, il mercato immobiliare ha iniziato un “ciclo folle” a causa dei tassi di interesse estremamente bassi, della necessità del telelavoro e dell’ondata di acquisti di case da parte dei Millennial.– All’inizio di quest’anno i prezzi degli immobili sono aumentati di oltre il 20%.

Sebbene i prezzi delle case non siano inclusi nel calcolo dell’IPC, l’aumento dei prezzi delle case ha fatto salire i prezzi degli affitti, e il peso dell’inflazione degli affitti nell’IPC è superiore al 30%, quindi i prezzi degli affitti continuano a salire e sono diventati il ​​principale “ fattore scatenante” dell’attuale elevata inflazione.

Inoltre, i tassi ipotecari sono quasi “raddoppiati” di anno in anno a seguito della dura politica di rialzo dei tassi della Federal Reserve, e l'impennata dei prezzi immobiliari sta mostrando i primi segnali di inversione di tendenza.

Attualmente, molti acquirenti scelgono di adottare un approccio attendista a causa dell’aumento dei costi di finanziamento;i prezzi delle case sono diminuiti in molte aree e molti potenziali venditori non hanno fretta di vendere le loro case, il che ha portato ad un mercato immobiliare lento.

Quando meno persone acquistano case, più persone le affittano, facendo aumentare ulteriormente gli affitti.

 

L’aumento degli affitti potrebbe raggiungere il picco!

Secondo il Watch Rent Index pubblicato da Zillow, la crescita degli affitti è in calo da diversi mesi consecutivi.

Storicamente, tuttavia, questo indice degli affitti tende a precedere gli affitti degli appartamenti al CPI di circa sei mesi.

Questo perché Zillow considera solo i prezzi dei nuovi contratti di locazione firmati nel mese corrente quando esamina l'indice degli affitti, mentre la maggior parte degli inquilini firma contratti di locazione di uno o due anni a un prezzo mensile fisso, quindi le statistiche di CPI includono anche l'importo dei contratti di locazione già firmato in passato.

C’è un ritardo tra gli attuali affitti di mercato e ciò che paga effettivamente la maggior parte degli inquilini, motivo per cui il Bureau of Labor Statistics continua a segnalare l’aumento dei costi immobiliari.

In base all'esperienza, il tasso di crescita degli affitti residenziali nell'IPC inizierà a rallentare nel 4° trimestre di quest'anno.

Con un’inflazione degli affitti che supera il 30% nell’IPC, il rallentamento della crescita degli affitti sarà fondamentale per ridurre l’inflazione core.

 

Nuovo allarme sull'aumento dei tassi di interesse

Poiché l’IPC dimostra che l’inflazione è ancora molto elevata, ciò rafforza anche l’aspettativa di un altro aumento del tasso di 75 punti base a novembre (vicino al 100%);si ipotizza addirittura un altro aumento dei tassi di 75 punti base a dicembre (che dovrebbe raggiungere il 69%).

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