Come interpretare l'indice dei prezzi al consumo superiore al 9%
23/07/2022
Informazione chiave
Il 13 luglio, il Dipartimento del Lavoro ha riportato l'indice dei prezzi al consumo di giugno.
L’IPC in rialzo al 9,1% indica una grave inflazione.Come tutti sappiamo, la Federal Reserve ha recentemente alzato il tasso di interesse tre volte di seguito.Con una politica restrittiva così dura, perché l’inflazione ha ripetutamente raggiunto i massimi precedenti?La politica monetaria della Federal Reserve è stata inefficace di fronte all’inflazione?
Un altro punto chiave è che il Core CPI scende al 5,9% dal 6% del mese scorso, che è il terzo mese consecutivo di calo del Core CPI.
Qual è la differenza tra CPI e CPI core?
L'IPC (Indice dei prezzi al consumo) è una stima statistica delle variazioni dei prezzi costruita utilizzando i prezzi di prodotti e servizi legati alla vita quotidiana delle persone, inclusi energia, cibo, beni e servizi come voci rappresentative campione.La variazione percentuale annua dell'indice dei prezzi al consumo viene utilizzata come misura dell'inflazione.Il Core Consumer Price Index misura le variazioni dei prezzi di beni e servizi, esclusi cibo ed energia.
Spieghiamo qui un concetto: flessibilità della domanda.
Le persone sono molto insensibili ai prezzi del cibo e dell’energia,
il che significa semplicemente che non tagliano troppo anche se i prezzi aumentano in modo significativo.
L’IPC core, d’altro canto, si riferisce all’elevata flessibilità della domanda di beni e servizi.Quando i prezzi aumentano, le persone inevitabilmente ridurranno la spesa per acquisti e altri servizi.Pertanto, il Core CPI riflette la situazione dei prezzi in modo più accurato.
Tuttavia, tali divergenze tra CPI e CPI core
di solito non durano a lungo, prima o poi convergono.
La continua tendenza al ribasso dell'IPC core dimostra inoltre che l'aumento dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve è stato efficace sull'inflazione.
Avere raggiungiamo il picco dell’inflazione?
Negli ultimi tre mesi, l’indice dei prezzi al consumo è stato trainato principalmente dai settori alimentare ed energetico.Dall’inizio dell’anno, i prezzi dei prodotti alimentari e del petrolio sono aumentati a causa della volatilità della catena di approvvigionamento, ma l’inflazione causata dall’offerta non può essere risolta solo aumentando i tassi di interesse.
È stato riferito che la Russia e l'Ucraina si aspettano di raggiungere un accordo sulle spedizioni di grano la prossima settimana, che potrebbe alleviare la crisi alimentare globale.Anche l'indice dei prezzi alimentari divulgato dall'Organizzazione delle Nazioni Unite per l'alimentazione e l'agricoltura ha registrato una flessione nel mese di giugno e si rifletterà nell'IPC dei prezzi alimentari.
Il recente calo dei prezzi del petrolio greggio ha anche allentato la pressione sui prodotti petroliferi raffinati, e i prezzi della benzina sono scesi nell’ultimo mese e si prevede che scenderanno ancora più in basso.
Inoltre, le aspettative dei consumatori statunitensi riguardo alla crescita della spesa delle famiglie nei prossimi 12 mesi sono diminuite a giugno, secondo un sondaggio della Federal Reserve pubblicato l'11 luglio, che prevede anche un imminente rallentamento della domanda.
In sintesi, con la domanda indebolita e l’offerta allentata, la Federal Reserve potrebbe assistere a un “chiaro calo dell’inflazione” nella seconda metà dell’anno.
Le aspettative di aumento dei tassi e di taglio dei tassi crescono insieme
L'inflazione di giugno è andata ben oltre le aspettative del mercato, il che potrebbe portare a una decisione più aggressiva da parte della Federal Reserve con un aumento del tasso di interesse base di 75 a luglio.
Ora le aspettative del mercato su un possibile aumento dei tassi sui Fed Funds di un intero punto percentuale sono salite al 68%, che era vicino allo 0% il giorno prima.
Tuttavia, con il rapido aumento delle aspettative overnight di un rialzo dei tassi da parte della Fed quest’anno, sono aumentate anche le aspettative di successivi tagli dei tassi.
I mercati si aspettano ora tagli fino a 100 punti base su un anno a partire da febbraio, con un taglio di un quarto di punto nel primo trimestre già pienamente scontato.
In altre parole, la Fed probabilmente aumenterà i tassi di interesse più del previsto nella seconda metà di quest’anno, ma i tagli dei tassi arriveranno anche all’inizio del prossimo anno.
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Orario di pubblicazione: 23 luglio 2022