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L'indice del dollaro statunitense (USDX) viene utilizzato per calcolare il tasso di cambio combinato del dollaro statunitense rispetto ad altre valute selezionate per misurare il grado di forza del dollaro statunitense.

Questo paniere di valute è composto da sei valute principali: l’euro, lo yen giapponese, la sterlina britannica, il dollaro canadese, la corona svedese e il franco svizzero.

L'aumento dell'indice del dollaro indica che il rapporto tra il dollaro e le valute di cui sopra è aumentato, il che significa che il dollaro si è apprezzato e le principali materie prime internazionali sono denominate in dollari, quindi i prezzi delle materie prime corrispondenti stanno diminuendo.

A parte l’importante ruolo svolto dall’indice del dollaro nel commercio dei cambi, la sua posizione nella macroeconomia non dovrebbe essere ignorata.

Dà agli investitori un’idea di quanto sia forte il dollaro statunitense nel mondo, il che influisce sui flussi di capitale globali e influenza, tra gli altri, i mercati azionari e obbligazionari.

Si può dire che l’indice del dollaro è uno specchio dell’economia americana e una banderuola per gli investimenti, motivo per cui è osservato dal mercato globale.

 

Perché il dollaro continua a rivalutarsi?

Il rapido rialzo del dollaro da quest’anno è iniziato quando la Federal Reserve ha indicato – a scapito della crescita economica – che avrebbe combattuto l’inflazione aumentando rapidamente i tassi di interesse.

Ciò ha innescato un’ondata di vendite nei mercati azionari e obbligazionari e ha spinto i rendimenti obbligazionari statunitensi mentre gli investitori fuggivano verso il dollaro USA come rifugio sicuro, portando infine l’indice del dollaro a livelli mai visti da decenni.

Con le recenti dichiarazioni aggressive di Powell di "combattere l'inflazione senza fermarsi", molti ora si aspettano che la Fed continui ad aumentare i tassi di interesse fino al 2023, con il punto finale probabilmente intorno al 4%.

La scorsa settimana anche il rendimento delle obbligazioni statunitensi a due anni ha superato la barriera del 3,5%, il livello più alto dallo scoppio della crisi finanziaria globale.

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Finora, le aspettative di un aumento dei tassi di 75 punti base a settembre hanno raggiunto l’87% e la Fed continuerà ad aumentare i tassi per invogliare gli investitori a spostare denaro dai paesi in cui i tassi sono ancora bassi verso gli Stati Uniti.

D’altro canto, l’euro, che è la componente più importante dell’indice del dollaro, ha il maggiore impatto su di esso, mentre la crisi energetica in Europa si è nuovamente aggravata con l’attuale interruzione delle forniture di gas dalla Russia all’Europa.

D’altro canto, i dati sui consumi e sull’occupazione negli Stati Uniti si sono sviluppati bene e il rischio di recessione è basso, il che rende anche gli asset in dollari più ricercati.

Al momento, sembra che la dura politica di rialzo dei tassi della Fed sia come una freccia sulla corda dell'arco, che la situazione in Russia e Ucraina difficilmente possa invertirsi a breve termine, che il dollaro manterrà un ritmo sostenuto, e si prevede addirittura che superare i 115 massimi.

 

Quali sono le opportunità create dalla svalutazione del RMB?

Il rapido apprezzamento del dollaro americano ha portato ad una generale svalutazione delle valute delle principali economie mondiali, da cui il tasso di cambio del RMB non è stato risparmiato.

All'8 settembre, il tasso di cambio offshore dello yuan si è indebolito del 3,2% in un mese a 6,9371, e molti temono che possa scendere al di sotto dell'importante livello 7.

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Per allentare la pressione sul deprezzamento dello yuan, la banca centrale cinese ha anche tagliato il tasso di riserva obbligatoria per i depositi in valuta estera, dall'8% al 6%.

In generale, un deprezzamento del tasso di cambio stimola le esportazioni, ma porta anche a un deprezzamento delle attività denominate nella valuta locale; un deprezzamento del RMB porta a una contrazione delle attività.

Le attività in diminuzione non sono positive per gli investimenti e il denaro nei conti degli individui ricchi si ridurrà insieme ad esse.

Per preservare il valore del denaro nei propri conti, la ricerca di investimenti all’estero è diventata un modo sempre più popolare per gli individui con un patrimonio netto elevato di preservare il valore dei propri fondi esistenti.

In questa fase, in cui l’economia cinese è debole, il RMB si sta deprezzando e il dollaro si sta apprezzando in modo significativo, investire nel settore immobiliare statunitense sta diventando una copertura per molte persone.

Secondo NAR, lo scorso anno gli acquirenti cinesi hanno acquistato beni immobili negli Stati Uniti per un valore di 6,1 miliardi di dollari (o più di 40 miliardi di RMB), in crescita del 27% rispetto all’anno precedente.

Nel lungo periodo, una tendenza in via di sviluppo per gli investitori cinesi è quella di aumentare la percentuale di asset allocation all’estero.

 

Per il mercato ipotecario ciò dovrebbe offrire nuove opportunità e possibilità.